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中国移动是全球最大的光纤消费者之一

发布时间:2019-03-23 10:54:47 来源:

中国移动是全球最大的光纤消费者(OFC)之一(全球OFC消费量的25-30%和中国市场需求的60%)的光缆投标详情显示,出价为10美元 - 11 / fkm,比现行价格~17美元低约38%。我们注意到,Sterlite Technologies(Sterlite)以当前的运行率(在FY18中为13%)对中国纤维市场的曝光率不到5%,并且考虑到它们不在现货市场运营,预计不会产生任何直接影响。他们的合同是长期性的。然而,在其他地区的OFC价格的这种陡峭修正的一些贬值可能导致在重新谈判时价格的一些向下修正(尽管低于当前的陡侵蚀)。

此外,OF / OFC在全球范围内积极增加容量,每当供应肠道(即使是短期的)蠕动增加时,也会有类似的价格侵蚀风险。我们从H2FY20开始构建较低的实现(约10%)。

外表

因此,我们将该股评级下调至持有,并将目标价格下调至每股230卢比。我们建议投资者不要采取任何新的头寸,直到定价轮廓稳定。因此,我们将该股评级从之前的买入下调至持有。我们将我们的估值延续至FY21并将其估值为15倍FY21E市盈率以达到230卢比的目标价。我们的盈利多次下调反映了估值展期以及21财年的低迷增长前景。

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