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Dan Loeb可以走在索尼的胜利之路上

发布时间:2019-04-09 15:27:56 来源:

活动家投资人Dan Loeb在索尼公司获得第二次破产

据路透社报道,他的第三点有限责任公司正在建立日本电子和娱乐集团的股份,以期推动变革,引用其未提及的消息来源。股东们喜欢这个消息,在美国ADR隔夜攀升9%之后,该公司东京股市周二早盘上涨7.4%。

勒布正在成为日本股东表的常规功能。Fanuc公司,铃木汽车公司和7-11运营商Seven&i Holdings Co.都已进入对冲基金创始人的热门榜单。

六年前,当他最后一次为索尼的变革而烦恼时,Loeb购买了股份,并提议对公司的娱乐业务进行部分分拆和首次公开募股。经过公司措辞谨慎的反驳,他没有得到它:

“继续拥有公司100%的娱乐业务是索尼成功的基础,而......权利或公开发行与公司实现盈利和股东价值持续增长的战略不一致。”

很容易将其视为勒布的失败和索尼的胜利。但那太简单了。事实上,由于勒布的压力,索尼聘请了管理咨询公司贝恩公司(Bain&Co。)来寻求节省成本,因为他所谓的“管理不善”的电影部门正在为表现欠佳的高级管理人员支付高薪。 ”

在索尼遭到黑客入侵后,可以在泄露的通信中看到勒布影响的证据。当时的首席财务官,吉田健一郎告诉索尼的美国高管迈克尔林顿,裁员即将到来,美国游戏,电子和娱乐业务的美国部门没有赚到足够的钱。最终,当时的首席执行官Kazuo Hirai承诺在随后的两年内削减2.5亿美元的成本。

Loeb在首次获得股权后大约18个月退出索尼,投资回报率高达20%。经过两年的亏损,索尼继续实现三年的利润,包括截至2018年3月31日的创纪录的净收入。其股价也出现了两次令人印象深刻的反弹,在未来五年内上涨了四倍。

但现在索尼的股价再次走弱,在洛克减持消息公布之前已经从9月份的高点下跌了三分之一。与此同时,一年前卸任首席执行官的卡兹将于今年6月辞去董事长职务。吉田自此被提升为首席执行官。

在过去看过Third Point与索尼之间的各种交流时,在我看来,Loeb实际上非常喜欢Kaz,他在索尼的激进主义并不是对长期执行官的个人攻击。勒布对索尼美国电影和电视部门管理层的看法似乎有点暗淡。

这使得Third Point的重新推动得到了适当的推动。据路透社报道,对冲基金再次希望索尼看看出售部分单位的可能性,美国电影工作室据称吸引新时代媒体巨头如亚马逊(Amazon.com Inc.)和Netflix Inc.的收购兴趣。

我仍然对这种外部利益的谣言持怀疑态度,这可能只是为了让勒布试图让索尼至少考虑卖出。但无论如何,这里有一个更深层次的观点:美国分部和其他一些部门是未充分利用的主要索尼资产。从中挤出任何更多的价值将为投资者带来好处。股东应该预期会有较小的变化,而不仅仅是一个像分拆一样的大动作。

正如索尼所展示的最后一轮三分球,勒布不需要将球击出公园以获得胜利。

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