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早上的养老金:伊比利亚半岛是Carry的最爱

发布时间:2019-04-09 15:44:22 来源:

周一欧元区政府债券收益率与周五收盘时相比变动不大。在大多数情况下,它们的交易价格为+/- 1个基点,连续第三天的平均销售额低于交易的外汇期货合约数量。鉴于将于周三发布的重大事件,投资者似乎采取观望态度。

没有任何特殊动作,星期一仍然没有。例如,葡萄牙政府债券的价格大幅上涨。10年期证券的收益率甚至创下历史新低。由EFSF发放的贷款提前还款的计划,以及成熟的欧洲央行债券再投资很可能已经提振了债券。此外,由于财政前景,目前正在寻找Carry的投资者将更喜欢葡萄牙而不是意大利。

从中期开始,葡萄牙政府债券也对西班牙提供收益溢价。但由于10年期葡萄牙与西班牙债券的溢价约为14个基点,除非西班牙国债收益率开始减弱,否则空间将变得更薄以进一步缩小利差。

当对意大利预算状况的担忧逐渐消失时,投资者应转向BTP。有前提交意大利政府向欧盟委员会的最新预算由于对关修订的增长预测和预算赤字的担忧增加相关循环传闻一直。但是,这可能需要扩大BTP / Bund扩展。最终,只要投资等级评级不受影响,众所周知的论点,意大利债券在债券指数中的高附加和强势权重,应该能够为投资者提供利益。

此外,应该反复质疑罗马政府的稳定性。例如,副总理马泰奥·萨尔维尼(Matteo Salvini)周一批评了基本收入的影响,这是五星运动的核心项目。

关于财政状况,法国不应该被完全忽视。从法国总统和人民之间的众多讨论中,出现了一个核心问题,特别是法国人关注的问题:税收过高。与此同时,绝大多数小组成员都主张通过削减开支来减税。应该削减支出的想法是模糊的。增加赤字的融资受到该国财政状况的反对。

尽管欧盟领导人特别会议将于明天,周三举行,但目前尚不清楚英国政府将要求延迟提交日期的延迟时间。周二将举行大量的探索性会谈,英国政府和工党之间的谈判将继续进行。

然而,谈判的突破并不明显。毕竟,欧盟27国似乎同意在很大程度上同意让英国再次推迟退出。然而,明天才能明确欧盟的想法是否最终能够与英国和解。但是,欧盟27国不会对无序退出负责。最终,这可以解释为什么投资者不太关心英国退欧。

美国对来自欧盟的价值约110亿美元的货物的新海关威胁的粗心大意是否也会如此,这是值得怀疑的。最终,这清楚地表明,尽管停火,美国和欧盟之间的贸易冲突仍在闷烧,并且车辆和车辆部件的进口额外关税可以随时生效。

投资者可能会在另一天保持克制,因此政府债券价格几乎没有变动。亚洲贸易的要求说明欧元区核心国家的政府债券开放略有变化。来自伊比利亚半岛的债券应该能够再次继续表现优异。

国际货币基金组织的最新预测将于下午公布,只有在债券市场大幅下调的情况下才会对债券市场产生影响。国际货币基金组织的老板已经准备好投资者减少预测,因此意外因素将受到限制。

经济数据

在日历上周二有低潮。在欧元区,来自意大利的数据将受到最多关注。意大利统计局将公布过去两年的增长和债务数据修订。

如果出现导致意大利财政状况恶化的重大转变,短期内应该会对BTP报价产生一些短期压力。在1月意大利月度零售额增长后,预计2月份将出现逆转。

布隆伯格接受采访的经济学家预计,小型企业将在3月份改善其在美国的情绪。如果发生这种情况,即将出现暂时的转变,因为这将是连续情绪的第二次增加。

晚上,有资格在FOMC投票担任州长的Randal Quarles和Richard Clarida将发表讲话。如果他们对美国的经济前景发表评论,他们可能会将当前兰特的经济数据分类。然而,估计表明美联储利率变化的可能性不大。他们不会评论美国总统希望尽快暂停美联储资产负债表和降息的证券销售的意愿。

一级市场

发行活动周二开始回升。3是来自比利时,并提供12个月的论文。西班牙泰索罗寻找货币市场投资者对证券,期限3〜9个月,高达2十亿欧元的体积。此外,马耳他和斯洛文尼亚希望利用货币市场。

奥地利是资本市场的前奏。被Stockt在2023年7月15日2029年2月20日至本期债券。两个增加的总量将达到1.15十亿欧元。周一,没有让投资者提前发出的要求让步。奥地利债券搬到媲美来自德国,芬兰和荷兰同行,而甚至更好一点。根据UniCredit周一的计算,奥地利将在本年度补足结束后完成再融资42%。

联邦金融机构将在2030年4月15日成熟的连接器数量增加7.5亿欧元。除非投资者的情绪在原则上有所改善,尽管投资者应该找到通胀预期缓慢的联系人,但可能并非没有让步,此外,斯洛伐克财政部希望积极参与资本市场。

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