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装甲管理下的5件事你想知道

发布时间:2019-05-05 16:41:16 来源:

当Under Armour公司 (NYSE:UA)(NYSE:UAA)公布强劲的第一季度2019和结果上周四,投资者理所当然地感到高兴。收入小幅增长1.6%至12.05亿美元,帮助Under Armour从去年同期的每股亏损0.07美元下滑至2250万美元或每股0.05美元的净利润。在收益率接近11.8亿美元的盈亏平衡季度中,最高和最低收益率都远高于分析师的共识模式 - 股价飙升多达9%,然后在当天收盘时收涨4%左右。

为了更好地了解Under Armour的驱动因素,在随后的季度电话会议中听取管理层的观点是有帮助的。以下是他们在本季度电话会议中提出的五个要点:

1.关于最近的分部报告变化

从2019年第一季度开始,我们重新调整了我们的细分市场以排除某些公司成本,现在将这些成本报告为“公司其他”。这包括全球企业间接成本的一部分,迄今为止,这些成本主要记录在我们的北美业务部门中。[...]我们认为这一变化提高了我们运营部门的业绩和基本业务成果的可见度。

- Under Armour首席财务官Dave Bergman

伯格曼提醒投资者,安德玛将其与“支持功能”相关的成本报告转移 - 将数字,IT和供应链投资以及一些全球营销成本 - 转移到他们自己的细分市场,努力提高透明度关于振兴其核心北美业务的持续努力的进展,其中运动服装和零售合作伙伴破产的普遍放缓近年来阻碍了增长。

2.关于北美的进展

[北美]收入下降3%,略好于计划,因为运营增强和服务水平提高略有好处。正如预期的那样,我们的结果反映了对价格下限渠道的销售减少以及我们的直接面向消费者业务的需求疲软,因为我们正努力重置更高的价格点。所有人都说,我们的收入预期全年相对平稳,我们正在走上正轨。在短期内,随着我们的基金会在这个地区稳定下来,我期待着深入挖掘北美团队并继续执行我们的长期战略计划,努力重建Under Armour作为我们最大的表现权威市场。

- Under Armour首席运营官Patrik Frisk

看跌的投资者可能会对Under Armour在北美的经济衰退感到不满。但应鼓励多头公司继续采取小步骤有效稳定其最大业务,并重新定位Under Armour品牌,以实现持续,有利可图的美国本土增长。

3.进入一个充满希望的新国际市场

我们还宣布在印度开设第一家UA品牌之家,Michael Phelps和其他人一起加入Patrik和我自己,以帮助庆祝我们进入市场的非常热衷于体育运动,并为Under Armour长期提供坚实的机会术语。

- Under Armour董事长兼首席执行官Kevin Plank

从观点来看,Under Armour的国际业务继续表现优异,销售额增长12%(按固定汇率计算增长17%)至3.28亿美元,占总收入的约27%。亚太地区的增长最为明显(报告增长25%,按固定汇率计算增长30%) - 在此期间,在潜在的大规模印度市场中没有 任何品牌商店。

在电话会议后期,弗里斯克详细阐述:

我会说印度特别是我们感到兴奋的事情。但同样,印度对我们来说是一个长期的游戏。我们想要进入那个市场。这是一个巨大的未来市场。我们在那里做的事情让我们感到非常鼓舞。我们今年将开设一些新店,[并且]最初的迹象非常积极。但同样,印度更像是一个长期的游戏,但对我们来说这是一个重要的游戏。

4.关于再投资增长

在本季度,略高于计划的收入和毛利率,以及更严格的成本管理,提供了好于预期的底线。通过这种轻微的超额交付,我们有利地调整了我们的全年展望。然而,这并不是说这将是我们向前迈进的典型方法。事实上,如果我们看到额外的收入或毛利率超出我们的计划,我们可能会选择进一步投资营销和产品计划,以支持建立长期的Under Armour品牌。

- 普朗克

Under Armour小幅上调其调整后毛利率(从2018年上涨70至90个基点,从旧范围的两端上升10个基点)和营业收入(2.2亿美元至2.3亿美元)的全年前景,从之前指导的低点增加1000万美元)。但在未来,普朗克表示公司可能会选择将这些额外的利润重新投入到增长的业务中,而不是让它们降到最低点。对于长期投资者来说,这可能是一个值得欢迎的变化,他们正在为安德玛(Under Armour)的前几年大幅增长做出回应。

5.底线

鉴于[Under Armour第一季度]业绩,我们有望实现全年预期。随着我们在业务转型的最后一年中取得进展,我们将继续更高效,更有效地推动长期盈利增长。

- 伯格曼

简而言之,Under Armour正是它想要在其多年转变的最后阶段所处的位置。当一切都说完了,它应该成为一个更强大的公司,比以往任何时候都更有利于实现其长期目标。

截至本文撰写时,即使到目前为止,2019年股价上涨了23%,这就是为什么我认为有耐心的投资者现在可以考虑开放或增加他们的头寸。

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